操作风险

引入

这是个相对较新的话题，与金融机构传统上面临的风险，如市场风险，信用风险和流动性风险相比非常迥异，原因在于与上述传统风险类别相比，操作风险的管理和建模困难的多，甚至于定义范围都不是那么清晰。另外就是历史数据不足，甚至稀缺的数据都无法充分利用。

操作风险的定义

操作风险的定义比较宽广，简单讲就是除了市场和信用风险以外的一切引起金融机构亏损的天灾人祸几乎无所不包–从清算交割的人为或机器失误，到交易员有意或无意的违规操作，以及法律诉讼，甚至到恐怖袭击，飓风冰雹雪灾地震。

从资本建模的角度来看，人们真正关心的是那些发生频率很低，但导致巨大损失的尾部风险事件（所谓的千年不遇的灾难）。但是目前大量的历史数据包含的主要是发生频繁的小额损失事件，也就是所谓的distribution bulk，这些事件对于计算风险资本并无直接的贡献，充其量作为损失分布尾部的“支撑”。
建模要用到非常特殊的统计方法，此外除了通过一些有限的风险，基本上不可能通过二级市场衍生品交易来规避和转移操作风险。